В 1893 году молодой фармацевт Калеб Брэдхэм создал фармацевтическую смесь из газированной воды, сахара, ванили, редких масел и орехов . Вскоре она стала продаваться в аптеках в качестве веселящего, укрепляющего и способствующего пищеварению напитка.
Спустя пять лет после изобретения Брэдхэм придумал для нее название – «», а 16 июня 1903 года зарегистрировал его как торговую марку. Название было составлено из наименований ингредиентов – (пищеварительный фермент) и ореха колы. Вскоре Калеб Брэдхэм организовал компанию «Пепси-Кола Компани».
В 1923 году из-за роста цен на сахар во время Первой мировой войны компания обанкротилась. В результате на суде Брэдхему пришлось раскрыть секрет изготовления сиропа и подтвердить истинность этой информации под присягой.
Через восемь лет компания обанкротилась вторично. Однако, во время депрессии 1930-х годов в США «Пепси-Кола Компани» организовала успешную атаку на рыночные позиции своего главного конкурента «». Пепси начали продавать в бутылках по 12 унций по цене 5 центов. В то время как бутылка «Кока-Колы» объёмом 6 унций также стоила 5 центов. «Кока-кола» не могла выпустить напиток в другой бутылке, так как торговые автоматы принимали монеты по 5 центов, а у «Кока-Колы» оставался запас в 1 млрд. 6-унциевых бутылок.
Во время Второй мировой войны «Пепси-Кола» обошла популярные в то время напитки «Royal Crown» и «» и стала напитком № 2 после «Кока-Колы».
